시장 변동성의 원인과 편안한 해외주식 투자방법을 알려 드릴게요! 확인해볼까요­

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안녕하세요, 에임리치입니다!

그동안 해외 주식에 대한 주간 브리핑 내용을 보기는 어려웠을 겁니다. 애널리스트분들이정확한분석을하셔서주간에발생한다양한상황과시장의흐름을여러분께공유할예정입니다.

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무역과 세계 경제 성장 둔화 우려로 지난주 미국 증시는 다우 지수 25,886(-1.5%), S&;P 500지수 2,889(-1.0%), 나스닥 지수 7,896(-0.8%)을 기록하며 3주 연속 하락했습니다.​ 특히 소형 주 중심의 러셀 2000지수의 성적이 좋지 않았고, 준현 성주 중심의 S&;P Midcap 400지수는 2018년 8월 고점 대비 10%이상 하락하고 본격적인 조정 영역에 진입했습니다. 이른바 ‘공포 지수’로 불리는 Cboe 변동성 지수(VIX)는 계속 상승하고 있지만 지난주 최고치에는 미치지 못했습니다. 시장은 전반적으로 거래량이 다소 줄었는데, 이는 여름 휴가철 영향으로 보입니다.​ 지난주 많은 종목이 하락했지만 S&;P 500지수 내에서는 월마트의 실적 발표가 경기 방어 주인의 소비재 부문의 상승을 이끌며 유틸리티 부문도 상승했습니다. 화요일에는 유가가 반등했지만, 에너지 관련주는 하락했습니다.​ 지수의 강한 상승의 흐름을 나타낸 화요일은 정반대로 수요일에는 미국의 2년과 10년 만기 국채 수익률 곡선의 반전(10년 국채 수익률이 2년 만기 국채 수익률보다 낮다는 뜻)현상이 발생하고, 경기 침체에 대한 우려가 떠올랐다. 게다가 독일과 중국발 경제지표가 나쁘게 발표되면서 미중 무역전쟁이 세계 경제 성장에 타격을 주고 있다는 근거가 되면서 주가는 전날 랠리보다 더 떨어졌습니다.미중 무역 분쟁의 전개도 투자가 감정에 큰 영향을 미쳤습니다. 트럼프 대통령이 9월 하루, 중국산 제품에 부과하기로 했던 10%의 관세의 일부를 12월 중순까지 연기되고, 휴가 쇼핑 시즌을 해치지는 않을 것이라고 발표한 뒤 많은 관측통들은 그의 최초의 인정을 언급하며 미국 소비자가 관세 부담의 일부를 부담하고 있다고 지적했습니다.​ 중국의 반응은 엇갈렸지만 중국 세관 당국이 시진핑 주석과 트럼프 대통령의 0정상 회의에서 합의한 새로운 관세 협정이 ‘ 심각하게 위반한 ‘이라고 밝힌 뒤 목요일 오전 다시 주가가 하락했지만 중국 외교부 대변인이 중국이 무역 문제에 대해서”미국과 협상을 원한다”다며 거래로 증시는 다시 상승했습니다.시장이 낙폭을 회복하는데 도움이 된 다른 요인은 소매판매 지표였습니다. 미 상무부는 지난해 7월의 자동차를 제외한 소매 판매가 1%급증하고 4개월 만에 최고치를 기록했다고 발표했습니다.​ 하지만 금요일 미시간 대학은 소비자 심리에 대한 예비치가 예상보다 크게 감소하고 1월 이후 최저 수준에 도달했다고 발표했습니다. 또 주간 실업자 수가 예상보다 크게 늘어 지난 6월 말 이후 최고치를 기록한 것도 부정적인 요인이었습니다.​

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지난주 S&P 500지수가 미중 간 무역, 불확실성에 의해서 2.9%하락했지만 새로운 관세 제도를 올해 말까지 유예하면서 1.5%반발한 가운데 세계의 성장 둔화에 대한 부정적인 신호로 촉발된 비관론에 의해서 다시 하락하는 등 투자자들은 예측 불가능한 요동을 겪어야 했습니다.우리는 앞으로 주식시장이 계속 상승하겠지만 미중 간 무역긴장과 세계 성장 둔화와 관련된 불확실성이 증가함에 따라 예측불허의 시장 변동성이 더욱 확대될 것으로 예상합니다. 이번 주에는 투자자 여러분이 보다 편안한 마음으로 투자를 계속할 수 있도록 현재의 시장 변동성의 근원이 무엇인지, 그리고 포트폴리오에 대한 부정적 영향을 극복하기 위해서는 어떻게 해야 할지에 대해 알아보도록 하겠습니다.경기상황 점검 경기는 둔화됐지만 여전히 강세를 뒷받침하는 근거와 데이터가 지속적으로 발표되고 있습니다. 7월 소매 판매는 전월보다 0.7%개선되고 5개월 연속 증가했습니다. 지난 주에 발표된 자료에 따르면 소비자 물가도 올랐습니다. 이달 초 워낙 낮은 인플레이션에 대한 우려로 기준금리를 내린 연방준비제도이사회에는 긍정적인 경제신호입니다.​ 미국 소비자 지출은 현재 미국 경제의 70%를 차지하고 주식 시장 상승세에 도움이 되는 등 성장의 원동력이 되어 왔습니다. 지난주에는 새로운 관세의 불확실성에 대한 반응으로 소비심리가 하락했지만, 우리는 노동시장의 강세와 지속적인 임금상승, 그리고 가계순자산 증가로 소비지출이 무역의 불확실성으로 인한 역풍을 견디는데 도움이 된다고 생각합니다.채권 수익률 곡선 역전 현상은 경기 침체의 전조인가?”​ 지난주에 10년과 2년 만기 국고채 수익률 곡선이 12년 만에 처음으로 역전되고 경기 침체에 대한 공포가 부각되었습니다. 현재 채권시장은 글로벌 성장 둔화와 무역 긴장 고조가 현재의 경제 확장 국면을 잠재울 것이라는 투자자들의 우려를 반영하고 있습니다.​ 역사적으로 수익률 곡선의 반전은 경기 침체와 관련이 있는 것이 사실이지만, 경기 침체는 예측하기도 어렵지만 일반적으로 6개월과 3년 만기 채권 수익률 곡선 간 역전 현상을 확인하기로 알려지고 있습니다. 또 연방준비제도이사회(FRB)는 전기 수익률 곡선 역전 기간 중 단기이율을 장기이율 이상으로 올릴 정도로 인상한 적도 있어 이번 역전 현상에 큰 의미를 둘 필요는 없다고 봅니다.최근 경제학자들은 현재의 여건에서 경기침체를 예상하는 지표로 활용되는 수익률 곡선의 신뢰도를 떨어뜨리는 몇 가지 요소를 조사해 발표했지만, 우선 중앙은행이 정부 채무를 많이 보유하고 있기 때문에 수익률 곡선의 반전을 예전처럼 경기침체로 판단하기는 어렵다고 합니다.게다가 과거에는 일반적으로 단기금리가 장기금리보다 빨리 오르기 때문에 대출금리가 높아지면 대출수요가 줄고 수익률이 높아지면 대출마진이 줄어 신용공급이 줄었습니다. 한편 최근 몇달 사이 2년과 10년 만기 미국 국채 수익률이 모두 하락하면서도 대출 비용도 낮아지는 현상이 발생하고 있습니다. 실제로 모기지 은행 협회가 수요일 발표한 자료에 따르면 전주에 주택 담보 대출 신청이 거의 22%급증했고 30년의 평균 고정 주택 담보 대출 금리가 4%아래로, 2016년 이후 최저치를 기록했습니다.​ 연방 준비 제도 이사회가 10년 만에 처음으로 이달 단기 금리를 내린 가운데 유로존, 중국, 일본 등 주요국 중앙 은행 경기 부양책으로 전 세계 금리도 매우 낮은 수준이다. 계속되는 통화 진작책과 향후 연준의 금리인하에 대한 기대감으로 장기금리가 낮게 유지돼 기업과 소비자의 신용거래가 낮아지고 있어 글로벌 성장이 적시에 안정되고 강세 확대에도 도움이 될 것으로 전망됩니다.시장 변동성은 여전히 정상 범위 안에 있습니다. 지난주 시장 변동성이 예사롭지 않았지만 역사적 기준으로 보면 이례적인 일은 아닙니다. 앞으로 주식 시장 급변동에 대한 기대치를 측정하는 방법은 변동성 지수(Volatility Index, VIX)인데 아래 차트를 보면 2013~2018년 시장 변동성은 이 30년 평균보다 낮아 올해도 평균 이하의 시장 변동성이 계속되고 있습니다.

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“이것으로 변동성이 더 커질 수도 있지만, 시장은 더 높은 곳으로 가는 것입니다”​ 지난주 시장의 여러가지 불안 요소에도 불구하고 올해 주식 시장은 배당금 지급 부분을 포함하고 약 17%가량 상승했습니다. 무서워하지 마세요. 등락이 예상되지만 시간이 지나면 지금이 절정이 아니라는 것을 알게 됩니다. 하지만 시장에서 변동성이 급증하면 이를 예측하기 어려워져 보유 종목의 가치를 떨어뜨리는데 투자자들을 매우 불안하게 합니다.투자자가 급변하는 시장의 위험성을 극복하는 방법은 첫째, 장기적인 투자 관점을 유지하고 둘째로 투자자의 위험등급에 적합한 주식과 채권 투자 비율의 혼합 및 대체 투자 자산의 편입 등으로 포트폴리오를 최적화하는 노력을 계속하는 것입니다. 투자자산을 보유하는 시간이 항상 순조롭지는 않지만 중요한 것은 투자자가 원하는 목적지, 즉 장기적인 재무목표를 달성하는 것이니까요.

★의 기존 주택 판매(7월)과 수요일 연방 준비 제도 이사회의 7월 회의록 공개, 목요일의 구매 관리자 지수, 금요일의 신규 주택 판매 발표가 예정되어 있습니다.​

21일(수)기존 주택 판매(7월)연방 공개 시장 위원회 회의록 공개(목 03:00)22일(목), 신규 실업 수당 청구 건수, 구매 관리자 지수(8월)23일(금)잭슨 홀 심포지엄 및 FED파월 의장 연설(23:00), 신규 주택 판매(7월)​

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신규 업데이트: 프록터앤ギャン블(PG), 제너럴 일렉트릭(GE) 인기 종목: 아마존(AMZN), 펩시코(PEP)

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